Спустя почти год после прихода в «Вимм-Билль-Данн» (ВБД) бывшего топ-менеджера Coca-Cola Тони Майера компания опубликовала финансовые результаты, приятно удивившие инвесторов и аналитиков: по итогам 2006 года чистая прибыль выросла втрое, существенно увеличилась рентабельность EBITDA. В течение часа после публикации итогов года цена одной ADR компании на Нью-Йоркской фондовой бирже выросла на 5, 8%, до 77, 9 долл., достигнув историче­ского максимума. Капитализация компании составила 3, 3 млрд долл.

Согласно отчетности по US GAAP, чистая прибыль ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания», одного из крупнейших в России производителей молочной и соковой продукции, в 2006 году составила 95, 4 млн долл. (с учетом списаний). Выручка компании увеличилась на 26, 4%, до 1, 762 млрд долл., показатель EBITDA вырос на 54, 7%, до 218 млн долл. ВБД порадовал инвесторов и аналитиков также повышением рентабельности EBITDA, которая в прошлом году составила 12, 4% против 10, 1% в 2005 году.

Финансовые показатели ВБД могли оказаться еще лучше, если бы по итогам девяти месяцев 2006 года компания единовременно не списала 16, 3 млн долл., закрыв производство минеральной воды «Заповедник» на Валдае и молочный завод в Новокуйбышевске. До списаний чистая прибыль ВБД составляла 108, 5 млн долл., EBITDA — 234, 3 млн долл., рентабельность EBITDA — 13, 3%.

Вместе с тем по-прежнему наиболее ощутимый рост показали сегменты «Молоко» (31, 6%) и «Детское питание» (33, 5%), тогда как рост сегмента «Напитки» остается незначительным — 6, 9%.

Председатель правления ВБД Тони Майер связывает рост финансовых показателей с оптимизацией затрат, улучшением продаж и усилением управляющей команды. За прошедший год на работу в компанию перешли сразу несколько топ-менеджеров из Coca-Cola и «Лебедянского», в числе которых, помимо самого г-на Майера, директор по маркетингу и инновациям Грант Уинтертон и глава подразделения «Напитки» Сильвио Попович. В прошлом году ВБД также начал программу внутренней реструктуризации бизнесов «Напитки» и «Молоко» и сделал ряд крупных приобретений в молочном сегменте.

По мнению аналитиков, высокие финансовые результаты ВБД — заслуга нового менеджмента во главе с Тони Майером. Драйвером роста начальник отдела фундаментального анализа брокерского дома «Открытие» Наталья Мильчакова называет молочные продукты: «Постепенно ВБД будет поглощать небольшие региональные заводы и в ближайшие годы сыграет на молочном рынке ведущую консолидирующую роль». Аналитик «Тройки Диалог» Виктория Гранкина полагает, что основная заслуга Тони Майера — оптимизация затрат: «Это то, что компания не делала несколько лет».

Помимо роста выручки и прибыли, собеседники отмечают рост рентабельности. Как считает аналитик ИК «Проспект» Ольга Самарец, рост показателей рентабельности был связан с увеличением цен реализации продукции и контролем над издержками. «Кроме того, сыграло роль и снижение эффективной налоговой ставки с 47, 5% в 2005 году до 29, 7% в 2006 году», — напоминает аналитик.

С оптимизмом аналитики отнеслись и к амбициозному заявлению ВБД стать крупнейшим производителем продуктов питания и напитков в СНГ. По мнению Виктории Гранкиной, если оценивать производство соков и молока вместе взятых, то ВБД уже является продуктовой компанией номер один в России и на Украине: «Если компания будет развиваться в соответствии с планами, то дейст­вительно сможет стать крупнейшей пищевой компанией в СНГ». Тони Майер в ходе телефонной конференции с аналитиками пообещал по итогам 2007 года рост выручки ВБД на 20—24% и EBITDA — на 14%.

Источник: АННА РЯБОВА,
АЛЕКСАНДРА ИВАНСКАЯ, РБК daily