Вслед за продуктовыми розничными сетями на финансовый рынок все активнее выходят заемщики из других сегментов торговли. В прошлом году у всех на слуху были «Евросеть» или «DIXIS» – крупные дилеры сотовых телефонов. В этом году первой на рынок заимствований выходит группа компаний «НТ Компьютер» – продавец компьютеров и бытовой электроники, производитель техники под собственной торговой маркой, а также владелец крупнейшей на сегодня компьютерной розничной сети POLARIS.

Компания намерена создать финансовый резерв для формирования собственной сети магазинов в российских регионах. Главный стимул не откладывать заимствования в долгий ящик – подготовка к приходу в Россию иностранных конкурентов. О том, как компания потратит 50 млн. долл., которые привлекаются по программе выпуска CLN, почему будет занимать в будущем и зачем ей надо готовиться к IPO, RBC daily рассказал ее вице-президент Артур Йордан.

– Почему вы решили снова выйти на финансовый рынок?

– В 2003 году мы уже делали вексельный заем: успешно провели размещение, а потом и погашение долга. Этот заем позволил нам отладить отношения с финансовым рынком и сделать резкий рывок вперед в развитии компании. Решение о выпуске CLN на сумму 50 млн. долл. было принято полгода назад. Это не разовая акция, а продолжение политики открытости по отношению к финансовым рынкам, которую мы проводим уже на протяжении нескольких лет. Нам очевидно, что только компании, которые имеют доступ к большим и дешевым ресурсам, смогут стать лидерами рынка на период от 3 до 5 лет. Поэтому данный заем – это только один из шагов в реализации наших стратегических планов.

– Как вы оцениваете свою долю рынка?

– На сегодняшний день компания занимает более 13% российского рынка компьютерной техники. В трехлетней перспективе мы собираемся нарастить нашу долю до 17—20%.

– Вы рассчитываете на рост быстрее роста рынка в целом? Или займете такую долю за счет консолидации отрасли, когда крупные компании поделят доли мелких?

– Ежегодно оборот нашей компании растет более чем на 25% (учитывая общую динамику рынка), это и служит основой для данного прогноза. Несмотря на то что POLARIS является крупнейшей федеральной сетью компьютерных центров нам очевидно, что основными конкурентами в долгосрочной перспективе будут сети по торговле бытовой электроникой, такие как «Эльдорадо», «М.Видео», «MediaMarkt», хотя они и работают в отличном от нашего формате; в регионах с нами конкурируют локальные компьютерные фирмы. И, конечно, основой для нашего роста является перераспределение рынка в сторону современных форматов торговли, предоставляющих лучший сервис и ассортимент.

– Вы делаете акцент на развитии собственной розничной сети?

– Да, сегодня это одна из основных целей развития бизнеса. Среди конкурентов я упомянул сети по продаже бытовой техники, потому что мы будем расширять ассортимент товаров, представленных в наших магазинах. Это не означает, что мы вдруг начнем торговать холодильниками, но в продаже уже присутствуют жидкокристаллические телевизоры, сотовые телефоны, DVD плееры и т. д.

– Это будет техника под брендом POLARIS или техника других производителей?

– Одно из конкурентных преимуществ сети POLARIS – предоставление максимальной свободы выбора нашим клиентам. Поэтому мы никогда не будем ограничивать их предложением только техники своего производства, наоборот, мы стремимся представить весь спектр товаров других производителей.

– Среди ваших банков-кредиторов – Сбербанк РФ и «Промсвязьбанк». Они и так кредитуют вашу текущую деятельность, почему бы не обратиться к ним за 50 миллионами долларов?

– Кредиты на закупку товара или под оборот – это классика отношений банка и торговой компании. Однако для завоевания рынка в России нам необходимы дополнительные свободные средства. Средства от выпуска CLN пойдут на приобретение торговых площадей и открытие фирменных магазинов. Это позволит нам действовать на рынке более быстро и агрессивно

– Вы хотите именно покупать торговую площадь?

– Ранее мы делали акцент на аренду, потому что приобрести торговое место в собственность в крупных городах для нас было сложно, дорого и не всегда оправданно. Но сегодня те точки, которые уже открыты (на условиях аренды. – Прим. RBC daily) и приносят хорошую прибыль, мы намерены выкупить. Также мы планируем покупать площади в новых торговых центрах. Это повысит финансовую устойчивость бизнеса.

– На эти цели пойдут все средства от CLN?

– Конечно, не все.

– Скажем, если покупать торговую площадь в крупных городах, то половину можно спокойно отдать…

– Речь идет не только о покупке торговых центров в регионах нашего присутствия. Часть средств будет направлена на строительство собственных торговых центров (это отдельное направление нашего бизнеса). Один из таких первых центров – «Медиаплаза» – мы недавно открыли в Краснодаре.

– Что-то похожее на московскую «Горбушку»?

– Точнее, на «Горбушкин двор». Это торговый центр, имеющий крупных арендаторов и подходящую площадь для наших магазинов.

– Какой срок окупаемости вы ставите вновь открывающимся магазинам?

– Средний бизнес-план для выхода магазина на рентабельность – примерно от года до полутора лет. Есть магазины, которые окупались за три месяца, самый плохой вариант – более двух лет, но, как правило, такие магазины мы стараемся быстро закрывать.

– Если речь идет о покупке торговых площадей и девелопменте, что вы предлагаете в качестве обеспечения привлечения средств?

– В обеспечение будут входить поручительства имущественных компаний нашей группы и самой торговой сети POLARIS. Компаниям группы принадлежит земельный участок 15, 5 га около МКАД, оцениваемый приблизительно в 20 млн. долл., а также около 30 тыс. кв. м торговых площадей в разных регионах России.

– Проводилась ли уже аудиторская оценка имущества POLARIS?

– В подготовке инвестиционного меморандума участвовала международная аудиторская компания Baker Tilly, которая сделала оценку нашего положения на рынке на основе собственных исследований и данных отчетности, которые мы им предоставили. Я думаю, что к моменту выхода на IPO, возможность которого мы будем рассматривать в среднесрочной перспективе, у нас будет аудированная по международным стандартам отчетность. Работа по МСФО ведется уже сейчас.

– А Сбербанк и «Промсвязьбанк» не указывали вам на возможные риски вложений в недвижимость?

– Мы не покупаем переоцененные торговые центры и торговую площадь в неперспективных местах. Ключевой момент в том, что мы сами являемся торговой организацией. Это значит, что сначала мы открываем свой магазин, проверяем на себе перспективность места, начинаем «охотиться» за этим объектом недвижимости, выходим на сделку. Таким образом мы имеем как надежного арендатора, так и гарантированный поток арендных платежей. Что касается открытия новых торговых и логистических комплексов, то здесь мы сотрудничаем с ведущими консультантами на рынке недвижимости – такими компаниями, как Colliers и Knight Frank, которые не только помогают нам разработать концепцию проекта и оценить экономическую эффективность вложений, но и обеспечивают заполняемость арендаторами. Имена этих компаний достаточно известны на рынке, и обычно комплексы под их управлением становятся успешными. На нашу долю остается только техническая работа и организация финансирования.

– И сколько торговых объектов вы для себя присмотрели, скажем, на трехлетнюю перспективу?

– С учетом уже купленных объектов общий пакет на всю эту программу превышает 200—300 тыс. кв. м общей площади по всей России. За три года мы планируем открыть до 100 новых магазинов.

– Какие регионы вы выделяете как приоритетные для развития?

– Южный федеральный округ, в частности Краснодар. Но мы планируем органично развиваться везде, где уже присутствуем. Если на рынке можно наращивать долю – мы продолжим развитие торговой сети.

– Компания также заявляла, что часть магазинов будет открыта по франчайзингу. Не боитесь за репутацию?

– Мы очень аккуратно входим на этот рынок, тщательным образом рассматриваем каждого франчайзера: даем испытательные сроки, дорабатываем договорную базу. Клиент должен приходить в любой Polaris, зная, что во всех магазинах сети одинаковый сервис, одинаково конкурентные цены, одинаковое качество продукции.

– Не опасаетесь, что с резким ростом числа магазинов возникнут трудности с логистикой?

– В группу холдинга также входит оптовое подразделение, которое присутствует во всех крупных городах, где представлена наша розничная сеть. У этого подразделения есть собственные склады, логистика и сервисное обслуживание. Осваивая регион, первым делом мы устанавливаем там оптовые взаимоотношения. И только видя, что продажи удовлетворяют нас и город имеет перспективы, мы открываем собственные магазины.

– А вы оценивали издержки на содержание этого дистрибуционного звена? В будущем вы хотите его оставить у себя или передать логистику на аутсорсинг?

– Все подразделения группы работают на условии самоокупаемости. Мы никого не поддерживаем за счет других подразделений. Если опт присутствует в регионах, где работает розница, – значит, он со своей экономикой справляется. Это подразделение эффективно работает не только с нами, но и с другими.

– Вы оцениваете какие-то сопутствующие риски вашего бизнеса, о которых вы, допустим, не сообщаете, но все понимают, что они есть? Например, таможня начнет проверять импорт бытовой электроники…

– Мы не являемся импортером продукции. Техника закупается у российских поставщиков, которых мы тщательным образом проверяем, все поставки идут только по подтвержденным бумагам. Сегодня все начинают работать «в белую», это приводит к росту цен – незначительному, на мой взгляд, – но рынок при этом становится более цивилизованным. Для нас, как для большой компании, чем прозрачнее таможня, тем легче и прибыльнее нам работать, уменьшаются те риски, о которых вы говорите, и снижается демпинг со стороны мелких компаний, которые периодически завозят товары по «серым» схемам.

– Насколько интересна для вас работа с юридическими лицами? Этот сегмент перспективен?

– В России на сегодняшний день мало компаний, которые могут принять и качественно выполнить заказ на большой объем компьютеров. К нам обращаются потому, что у нас есть работающее собственное производство. Мы с удовольствием работаем с юридическими лицами, в том числе и через сеть Polaris, хотя и не являемся лидерами в системной интеграции.

– А вы чужие тендеры не обслуживаете? Я имею в виду производство под чужим лейблом.

– Обслуживаем. Более того, если у нас остается сомнение в том, достигнем ли мы размеров ближайших к нам конкурентов («Эльдорадо», «М.Видео» и «Техносила»), то уж точно можем сказать, что мы будем наполнять их прилавки теми компьютерами или мониторами, которые они пожелают. Сегодня мы уже выполняем заказы для других компаний, в том числе сотрудничаем в этом плане с группой Sitronics.

– А разве не выгодней перевести производство в Китай?

– Я бы не стал говорить, что однозначно выгодней развивать производство в России или в Китае. Если вы хотите производить качественный и недорогой компьютер, вам нужны технология и организация сборки – мощностей в России более чем достаточно. Тем более в свете последних заявлений руководства страны о том, что будет вкладываться много средств в развитие электронной промышленности.

– Вы интересовались, например, Калининградом или регионами, где либо сохраняются действующие льготы по сборке, либо они будут обещаны под развитие возможных свободных экономических зон?

– Нет, в сборке компьютеров гораздо важнее эффективность управления складскими запасами.

– А с точки зрения оптимизации налогообложения и занятия тех территорий, где есть дефицит трудовых ресурсов?

– Если вы посчитаете затраты на покупку в России компьютерных комплектующих, сборку их на подмосковных заводах и продажу техники в розницу, то увидите, что маржа все равно позволяет не уходить ни в какие зоны. Вы же понимаете, что отдаленное место для такого завода (Калининград. – Прим. RBC daily) рождает сложности с управлением, логистикой и т. д.

– С какой маржой имеет смысл и интересно работать, когда есть розничное звено и производство?

– Средняя валовая прибыль по нашей группе – примерно 10%. Если говорить только о рознице, то это 15%. Если говорить об опте – 4—5%. Конечно, большую прибыль мы получаем от розничных продаж – они стабильные, а маржа не зависит ни от сезонности, ни от остальных факторов. К тому же надо учитывать, что мы работаем на тех комплектующих, которые постоянно дешевеют.

– Если вы решите выходить на IPO, то какова будет цель?

– Рано или поздно на наш рынок придет ряд крупных иностранных продавцов именно в нашем сегменте. Поэтому IPO будет очевидно необходимо для привлечения дополнительных средств для резкого скачка в развитии компании.

– Как вы думаете, кто это может быть?

– Можно смело называть любую европейскую или американскую сеть нашего формата, которая торгует бытовой техникой и электроникой. Дешевые кредиты позволят ей занять российский рынок за один-два года. Она будет скупать недвижимость, открывать свои магазины в лучших местах… Наш выход сейчас на CLN, а впоследствии на IPO, будет направлен на захват максимальной доли рынка для того, чтобы быть готовым к приходу таких конкурентов.

– То есть формат альянса вас не очень устраивает?

– Нет. В настоящий момент компания ориентируется на развитие сети на собственные и привлеченные средства и занятие лидирующего места на компьютерном рынке России.

Источник: RBC daily